Krisen und Krisenängste. Die Erfahrung der „Großen Depression“ und die Krise der Weltwirtschaft seit 2007
Einsichten und Perspektiven 3 | 13
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„ThisTime Is Different“!?
Zur Vergleichbarkeit derWeltwirtschafts-
krise der 1930er-Jahre mit der gegenwär-
tigen Krise
„This Time Is Different“
– unter diesem provokanten Titel
dokumentierten 2009 die US-Ökonomen Carmen M. Rein-
hart und Kenneth S. Rogoff einen 800-jährigen Zeitraum
wiederkehrender Finanzkrisen.
1
Die Autoren wollen den
Lesern ihres Werkes damit nicht etwa verdeutlichen, dass
Krisengründe und -verläufe sich in spezifischen histori-
schen Situationen substanziell unterscheiden, wie beispiels-
weise Analysten zu gegebener Zeit vielfach glauben machen
wollen. Reinhart/Rogoff konzentrieren sich auf wiederkeh-
rende typische Ursachen und Konstituenten solcher Krisen
– wie massenhafte Käufe von Wertpapieren, Devisen oder
Immobilien auf Kredit, in deren Folge viele Kreditnehmer
im Fall von Kurs- bzw. Preisverfall ihre Verbindlichkeiten
gegenüber den Banken nicht mehr bedienen können. Die
Verschuldung zwingt dann zum Sparen, und wenn dies
massenweise geschieht, folgt unweigerlich die Rezession.
Angesichts der dramatischen Entwicklung der
Weltwirtschaft nach 2007 verwundert es nicht, dass schon
bald Vergleiche zur „Großen Depression“ nach dem Bör-
senkrach von 1929 angestellt wurden, sowohl publikums-
wirksam in den Massenmedien
2
als auch in wissenschaftli-
chen Fachzeitschriften
3
. Dabei beunruhigte insbesondere
der starke Einbruch der Industrieproduktion 2008/09, weil
der Rückgang im Vergleich zu Vorjahresperioden für die
USA oder Großbritannien zehn Prozent überstieg und z. B.
für die Bundesrepublik rund 25 Prozent bzw. für Japan
knapp 40 Prozent betrug. In der Folge ging die Wirtschafts-
leistung, das Bruttoinlandsprodukt (BIP), in der Europäi-
schen Union um 4,8 Prozent zurück. Doch schon bald
schien der Abwärtstrend, wenn auch nicht zur Umkehr ge-
bracht, so doch zumindest gestoppt: Japan konnte nach ei-
nem Rückgang des Bruttoinlandsprodukts 2009 von
6,2 Prozent 2010 ein bescheidenes Wachstum von 0,5 Pro-
… und 2007: Kundenansturm vor der „Northern Rock“-Bank in London
Fotografin: Reuters – Alessia Pierdomenico
1 Carmen Reinhart / Kenneth Rogoff: This Time Is Different, Princeton 2009. Deutsch: Dieses Mal ist alles anders. Acht Jahrhunderte Fi-
nanzkrisen,
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München 2011.
2 Vgl. beispielsweise: Thomas Fischermann: Schneller – aber auch tiefer?, in: Die Zeit, Nr. 17 vom 16. April 2009.
3 Vgl. beispielsweise: Werner Abelshauser: Geschichte wiederholt sich nicht. Oder doch? Szenarien der Finanzmarktkrise, in: Zeitschrift für
Staats- und Europawissenschaften, 6. Jg. (2008), Heft 4, S. 565–576.
